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【每日經濟新聞】境內財富管理行業開先河 諾亞控股獲得標普投資級評級

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【字體: 2017-08-02來源:每日經濟新聞 作者:冷輝 訪問量:269

【每日經濟新聞】境內財富管理行業開先河 諾亞控股獲得標普投資級評級7月24日,標普正式公布了一份針對諾亞控股的評級報告,內容顯示諾亞控股獲得了標普“BBB-”的長期評級和“A-3”的短期評級,評級展望穩定。記者注意到這是率先拿到標普投資級評級的境內財富管理公司。

諾亞控股首席財務官莊尚源在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,諾亞最大的資產就是自己的品牌以及客戶的信任。諾亞是在中國比較少的幾家獲得了國際權威評級機構給予的投資級評級的民營金融機構之一,算是目前非國有的金融服務��司率先獲得的最高評級級別,總體上對我們公司也是一個非常大的肯定。

財富管理公司率先獲得投資級評級

7月24日,標普全球評級宣布,授予諾亞控股有限公司(諾亞控股)長期“BBB-”、短期“A-3”的主體信用評級,長期評級的展望為穩定。諾亞控股是一家總部位于中國的財富管理服務提供商。

報告內容顯示,標普認為,諾亞控股獨特的業務定位、良好的口碑、審慎的風險管理規范,都支撐了其作為中國領先的民營財富管理服務提供商的市場地位,同時為其資產管理業務的發展提供支持。而諾亞控股相比全球同行業其他公司的規模相對較小、對利基市場集中度較高,同時面臨不斷發展變化的國內資產管理行業的風險,這些因素都在一定程度上抵消了上述優勢的影響。

標普表示,授予諾亞控股長期“BBB-”、短期“A-3”的主體信用評級。穩定的展望反映其預計,未來12-24個月諾亞控股的市場地位、良好的風險管理規范以及有限的負債水平將不會發生變化。上述評級反映出諾亞控股是一家全國領先的、為高凈值人士提供財富管理服務的民營財富管理服務提供商,同時反映出公司的財務杠桿水平非常低。

記者發現,非國有的財富管理公司獲得國際權威評級機構的投資級評級,這還是國內領先的。諾亞控股CFO莊尚源對記者表示,“整體上來說,我們對評級的結果還是很滿意的,也比較符合我們的預期和公司的風格。”

提到這次評級,莊尚源表示,“我們在今年年初決定做評級這件事情,找了三大國際評級機構之一的標普,整個評級的過程大約三四個月,標普方面提了很多問題、花了很多時間在諾亞進行深入地訪談,不管是集團高管以及普通員工。”

莊尚源認為,評級本身的過程及結果,可以把諾亞控股的風控、整體的管理變得更為透明,第三方的認證和監督,也可以提升諾亞在客戶群體中的信任度。

標普金融機構評級資深董事廖強對《每日經濟新聞》記者表示,標普的信用評級主要評的是償債主體債務違約的概率。諾亞是一家財富管理帶有一些資產管理性質的公司,債務相對較少、杠桿率低、財務風險較小是全球財富管理行業的普遍情形,少部分公司會由于自身戰略因素、融資并購、股東原因等導致財務風險偏高。

第三方權威評級有助消除信息不對稱

此次對諾亞進行信用評級的評級機構標普,是目前全球投資界公認的國際三大評級機構之一。市場上其他不知名評級機構的規模和品牌影響力相對有限,相比之下標普的評級,尤其對相對安全的債券的評級有高度的正相關性,具有較高的權威。

現實生活中,由于公司的投資者與經營者之間存在著信息不對稱,因此會造成一定的隔閡、不信任感和投資風險,而解決的有效方法之一即引入權威的第三方信用評級。以標普為例,其評級體系分為投資級和非投資級,信用級別由高到低:投資級分為AAA、AA、A、BBB和BBB-;非投資級分為BB+、BB、B、CCC、CC、C和D級。A類代表償還債務能力良好;B類代表被評級主體的債券有投機性因素,可能會債務違約;C類代表垃圾級債券,D類代表違約或實質違約。

此次諾亞控股獲得的“BBB-”級為投資級。莊尚源表示,評級結果總體上還是對諾亞品牌價值的一個肯定。從中國的金融領域發展情況來看,財富管理行業的公司也有些參差不齊,監管也在把一些不符合市場發展的因素祛除,諾亞還是會一直堅守合規經營。

“在境內或境外資本市場、尤其是境外資本市場,有一個國際的信用評級,對于公司業務的開展、機構之間的戰略性合作,實際上可以算得上是一個通行證。”諾亞控股財務部人士補充道。

廖強表示,諾亞資產管理方面主要還是以母基金的形式運作,資產管理業務收入主要取決于規模。諾亞的財務風險處于財富管理行業普遍較低水平,但財富管理行業競爭激烈,諾亞的競爭者不局限于同行,和銀行、信托、其他資產管理公司之間也會有競爭。

此外他提到,中國金融領域普遍面臨的“剛兌”問題,同樣也會對諾亞造成影響。目前,諾亞的債務對EBITDA倍數、凈資本對債務倍數等指標非常漂亮,但如果因市場輿論壓力、聲譽等原因選擇“剛兌”,或監管變動、行業顛覆性變革等,其財務數據可能會一夜之間驟變,標普可能會下調評級。

不過,廖強肯定了諾亞向資產管理業務轉變的做法,只不過規模尚待提升。標普在報告中也提到,如果諾亞控股的業務多元化程度、市場地位和盈利能力顯著提升,那么我們有可能上調評級。

行業特殊性并非評級障礙

在此之前,并沒有國內的民營金融機構獲得權威國際評級機構給予的投資級評級,在財富管理行業更是為零,這其中是否有“隱情”?此次諾亞實現重大突破,對諾亞乃至行業發展又意味著什么呢?

莊尚源認為,商業機密、客戶隱私等不會是進行評級的一個障礙。各行業大小公司都有經歷評級的這么一個過程,被評級的公司以及評級機構都會有保密協議和約定,評級機構會對公司進行詳細地了解,有自己的執業操守,不會對外公告被評級公司的非公開信息。公司方面對于客戶隱私也會有保密的義務,評級機構了解的是客戶買了哪些產品等一些整體的情況,不需要到個體客戶具體的私人信息。

“中國的民營金融機構里面也有幾家做過評級,也不會說有什么行業的特性或障礙對評級造成影響。”莊尚源提到,進行信用評級,不是為了說要拉開和同行的差距,而是為了讓諾亞更加值得信任、獲得認可,也算是一個自我的監督。財富管理行業未來的發展,和每一個從業者緊密相關,監管也希望行業往更加合規的方向進行經營。從評級機構的角度來說,也是非常看重諾亞是如何看待風險、如何管理風險的。

“從資本市場和投資的角度來說,評級結果對于投資機構來說肯定也是他們投資諾亞的一個重要參考指標。”莊尚源對《每日經濟新聞》記者說到,很多國際上的機構投資者會參考標普的評級結果,如果說買入或長期持有諾亞的股票等肯定也會考慮更多的因素,比如公司經營是否穩健、行業的發展狀況、公司的財務情況及整體風險管理水平等,不會只單一考慮這個標普的評級結果,但高等級的評級肯定會是一個加分項。

莊尚源表示:“在海外基本上一家有規模的上市公司發行公開債券的話,普遍做法是找一家國際評級機構進行評級,結果會直接影響債券的利息即企業的融資成本。諾亞目前還沒有明確的發行債券或其他方式募集資金的計劃,不過這個結果讓我們更清晰地知道諾亞在債券資本市場中的位置,我們也覺得很有意義。”


諾亞財富作為境內首家獲得標普投資級信用評級的財富管理公司,開創了行業先河,讓國內民營金融機構獲權威國際評級機構給予投資級評級成為了可能。諾亞財富風險管理團隊也將繼續遵循合規性、全面性、適用性、及時性、全程性五個理念開展風險管理工作,保持審慎的風險偏好,同時保持產品的創新及優化客戶服務,全面深化金融布局。


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