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【澎湃新聞網】業績飄紅,創利穩定,卻被市場低估

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【字體: 2018-05-28來源: 作者:佚名 訪問量:7

盡管國際形勢變幻不定,美股市場依然表現強勁,尤其中概股受到市場追捧,2017年漲幅平均超過50%,多家中概股投資基金業績良好。


諾亞財富(NOAH)作為中國財富行業龍頭企業,因為高凈值客群、長期行業積累、風控努力以及不剛性兌付等特點,在美股市場中除了互聯網科技股表現優越外,金融服務板塊亦表現較為出眾。2017年以來股價大漲近200%,從23美元一路攀升至67美元附近,尤其是今年4月資管新規發布后,股價連創多個新高。假如從2010年開始持有諾亞財富,那么至今收益達670%,投資回報喜人。

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海外巨頭云集 誰在投資諾亞?

從海外投資者的持倉來看,分享中國經濟結構性變化的股票獲得機構青睞。兩會提出的“調結構、穩增長、促發展”,目前正處于結構性去杠桿,加快金融開放成為現階段基調。隨著多項改革政策相繼出臺,中國經濟結構性調整中涌現大量新興企業,正逐步釋放紅利。

十九大工作報告的出爐,對于未來互聯網、大消費、大醫療、大娛樂、金融服務板塊將是重大利好,也是需求端的服務升級成為本輪經濟增長的主要發力點。

香港對沖基金WardFerry的持倉頗有代表性。納斯達克官網顯示,WardFerry當前主要持倉的中概股為華住集團、諾亞股份、歡聚時代、58同城、唯品會等,是目前大部分機構投資者的偏好組合。

值得注意的是,諾亞財富作為金融服務股的代表,受到機構歡迎。看好諾亞發展的不止WardFerry。查看該股前十大股東,幾家著名中概股投資基金都赫然在列。

截止今年4月5日,諾亞財富的十大股東中,威靈頓管理公司、南非投資公司Coronation Fund Managers Limited、太平洋老虎基金、Davis Selected Advisers(戴維斯精選顧問)等老牌投資機構位列其中。此外,高盛、瑞信、瑞銀等國際知名投行也悄然進入股東名冊。

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業績支撐利潤增長 資管新規利好釋放

作為國內名列前茅的財富管理公司,諾亞財富近年來一直保持高速增長,行業龍頭地位穩固。諾亞財富公布的2017年年報顯示,2017年全年集團實現銷售凈收入28.3億元人民幣,同比增長12.5%;歸屬于股東的非GAAP凈利潤8.64億元人民幣,同比增長19.5%。

其中,財富管理板塊的產品募集量達到1,174億元人民幣,同比增長15.8%;資產管理板塊的管理規模達到1,483億元人民幣,同比增長22.6%,雙雙再創新高。

此外,上市以來諾亞平均ROE水平為16%,公司凈利率多年來保持在25%以上,上市7年收入增長10倍,凈利潤增長9倍,這些數據都顯示出諾亞財富是一家經營狀況非常健康的公司。

頗為有趣的是,自今年各類金融監管政策出臺,金融板塊中概股漲跌冰火兩重天。某些現金貸公司出現下跌,機構投資人紛紛出貨。而以諾亞財富為代表的財富管理公司則應聲上漲。尤其是機構理性投資者的追捧,這也是對最近今年持續出臺資管新規、加強監管要求不剛性兌付國際市場的支撐表現。

面對4月份的新政分析認為,打破剛兌將降低銀行理財產品的競爭力,限制期限錯配可能使銀行理財產品收益率下降。而合規的第三方機構的產品此前就不剛兌,且收益率預計受影響較小,因此相對競爭力將提升。

諾亞財富因此受到利好影響,近日的猛烈漲勢集中出現于4月27日新政公布后。

分析還認為,金融監管收緊后,財富管理公司的核心服務和產品將是最大的護城河。一方面,諾亞財富通過多元化的產品矩陣加強財富管理領頭羊的地位,通過資產管理來提升對產品的把控力。另一方面,諾亞財富在行業里的先發優勢使其具備了一定的規模經濟護城河。這兩大優勢支持諾亞財富繼續領跑中國財富管理行業。

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加快布局全球戰略 與行業共同成長

支撐企業靚麗業績的,還有行業的持續發展。得益于中國經濟持續數十年的高速增長,中國高凈值客戶數量迅猛增長,已成為全球僅次于美國的高凈值家庭數量第二多的國家和地區。

對于高凈值人群來說,面臨的最大挑戰是,資產配置如何在實現財富長期、跨代保值增值與應對金融市場短期波動之間取得平衡。

諾亞財富集團總裁林國灃多次在公開場合表示,在此背景下,財富管理機構如何建設綜合金融服務能力,滿足高凈值人群日益提升的綜合化、個性化的財富管理需求,既是挑戰也是機遇。

2017年諾亞財富積極布局海外業務。其中,諾亞美國取得美國注冊投資顧問(RIA)執照和保險代理人執照,還在硅谷之外的東海岸開設紐約辦公室,專注挖掘美國地產項目投資機會;諾亞加拿大和諾亞澳大利亞兩家海外公司也在歲末年初順利開業。

截至2017年末,集團海外資產管理規模已經達到217億元人民幣,同比增長28%。

此外,諾亞財富集團在技術改造和數據挖掘方面也狠下苦功,其旗下互聯網金融和創新業務子公司也取得了長足的進步。集團相繼開發出了微諾亞、財富派、微笑定投、諾易付、財富大師等多個移動服務平臺。


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