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【中金在線】聚焦長期的價值創造,中國經濟自強則萬強

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【字體: 2018-12-03來源:中金在線 作者:佚名 訪問量:224

【中金在線】聚焦長期的價值創造,中國經濟自強則萬強

11月28日,諾亞鉆石年會第四場在麗江開幕。此次鉆石年會共分成5場,預計會吸引上萬人次參與此次盛會。截至發稿時,諾亞鉆石年會前四場已接待客戶8000余人次,接待內外部嘉賓近300人,已舉行分論壇和活動共計200余場。這是諾亞連續第十年舉辦鉆石年會。此前,諾亞曾在三亞、廈門等多地舉辦過鉆石年會。

聚焦長期的價值創造,堅持做正確的事

  諾亞財富創始人、董事局主席兼CEO汪靜波在現場為全場客戶做年度報告時講到,市場波動,對于企業來說,并不一定都是壞事,這也是一個千載難逢的時機,讓我們可以重新審視自己的戰略、人才、資源,砍掉不必要的成本,優化經營模式,成長為更加健康的企業。

  汪靜波表示:“2018年對于諾亞來說,是一個千載難逢的時機,在當前中國經濟越來越開放,監管環境越來越規范的背景下,我們更應該、更需要聚焦于自身,思考諾亞作為一家財富管理公司對客戶意味著什么,思考如何為客戶創造真實、長期的價值。因為我們相信,宏觀是我們要承擔的責任,微觀才是我們有所作為的地方。”

  在人文演講主題中,中國知名人文財經觀察家,自媒體“秦朔朋友圈”發起人,中國商業文明研究中心聯席主任秦朔分享了《中國民營企業的危、機與使命》。

  秦朔表示,“根據北大光華管理學院院長劉俏對1998年到2015年整個中國上市公司的ROIC(一塊錢的投資資本能夠產生的稅后利潤)有多少呢?只有三分錢。美國同期上市公司的單位資本稅后利潤有多少?1毛1分6。也就是說,同樣投一塊錢,作為投資的資本,在稅后產生利潤的能力,美國上市公司差不多是我們的4倍。

  換言之,為什么今天我們所投的很多項目,最后回報和我們的預期不同步,盡管中國的GDP增長可能是美國的2-3倍,但是因為我們在這個市場里面真正創造價值的公司太少,或者說整個市場實際的價值創造能力不行。

  所以中國未來的春天在哪里?在秦朔看來最重要的就是五個字,高質量發展。

  未來的投資,不能簡單地根據一個宏觀的經濟增速去判斷有多少收益,而是要在微觀結構上去觀察,什么樣的公司在真正的創造價值。“我們要尋找的投資標的,不是投機主義者,而是價值創造者,不是短期主義者,而是長期主義者。只有按照這種邏輯,才能夠幫助我們的投資走的更遠。”

  尋找安全邊際更高的多個資產進行配置

  諾亞財富鉆石年會現場,諾亞控股首席研究官夏春博士和現場客戶一起分享了2019年資產配置的最佳方式。

  夏春博士表示,回顧過去,我們發現中國家庭主要配置了兩類極端的資產,一個是科技股,另外一個就是毫無科技含量的房地產。

  撇開相關性、波動率等數據,光看簡單的投資邏輯就會發現這是兩個極端。科技股享受了高估值帶來的高增長,而房地產投資通過高杠桿帶來的高增長。過去中國家庭這樣的配置結果有合理性,享受到金融危機之后全球量化寬松以及中國經濟高速增長的好處。

  但是展望未來,預計在未來兩到三年,全球將會發生一次經濟衰退。歷史經驗是,科技股和房地產的價格在經濟衰退時都會遭遇較大的回撤。因此,將財富分散在介于這兩類資產之間的多個盈利穩定,估值合理,安全邊際更高的傳統行業,會是更加合理的做法。

  人口紅利消退,企業效率升級分秒必爭

  在投資人主題分享環節,藍馳創投合伙人陳維廣和諾亞客戶分享了他對于未來3—5投資趨勢的看法。陳維廣認為,產業互聯網是現在的大勢所趨。

  “2008年我剛回到中國的時候,發現一個問題,美國的上市公司里,半壁江山都是To B的企業服務公司,比如甲骨文、SaleForce等。但中國的上市公司大部分都是To C的互聯網企業,而從事企業服務的企業卻寥寥無幾?

  十年前,我們有人口紅利,人口成本很低,所以企業不需要考慮用技術來提升效率。十年之后,情況發生了很大的變化。現在很多老板很頭疼,人口紅利逐漸消失,人力成本上升的很快。那未來怎么在節省人力的基礎上,去提高生產效率,企業需要更多地用IT技術來提高自己的生產效率,它們對企業服務的需求將伴隨升級。所以最近,大家經常聽說產業互聯網這個概念,傳統的企業需要通過各種智能科技來提高生產效率,這是一個非常重要的核心趨勢。” 陳維廣表示。



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