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科創板來了:“孩子們”該長大了

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【字體: 2019-06-28作者:辛辰 訪問量:38

核心觀點

1. 科創板和注冊制對于中國資本市場的參與者來說提出了更高的要求

2. 上市公司金融機構投資者如果不能快速的成長適應愈加國際化的市場的發展進程必然會被逐步淘汰

3. 更加成熟健全的監管制度將成為資本市場進一步發展的保障


距離科創板打開大門正式迎客的日子越來越近許多投資者也都摩拳擦掌躍躍欲試打算試水其中了但是科創板真的是錦鯉暢游的金池么還是只是又一個新的創業板

 

從目前披露的各類信息看科創板定位于新一代信息技術高端裝備新材料新能源節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業這也是科創板與滬深主板中小板創業板之間的區別所在和創業板相比科創板更加突出科創這一概念與創業板依然更加關注規模等傳統上市審核要素的特點不同科創板具有明確的行業導向性也是國家利用資本市場去引導輔導戰略性新興產業發展的布局之一

 

那對于上市公司金融機構投資者和管理者來說科創板的到來意味著什么呢上周召開的關于為設立科創板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見的新聞發布會上中國證監會副主席李超表示在上交所設立科創板并試點注冊制目前進展比較順利改革有兩個目標一是科創設立科創板支持科創企業利用資本市場更好發展二是制度創新針對資本市場基本制度進行改革包括發行審核承銷管理信息披露上市后的持續監管交易制度退市制度等

 

當科創板和注冊制攜手走來證券行業的所有參與者必然要迎來一個新的時代在這個時代快速成長是必然的趨勢


1

上市公司

從上市公司的角度科創板和注冊制的來臨對于高科技行業的初創企業來說無疑是一個福音資本市場的擁抱和助力能幫助有真材實料的企業更快更好的發展在科技進步節奏不斷加快的今天越快越早越方便的獲得資本的支持也更有機會在競爭中脫穎而出因此從這一點看這無疑是一大利好

 

但是另一方面這些相對來說更加稚嫩的企業在自身管理尤其是規范管理方面需要提高自覺自省在資本市場中依法經營而不是面對驟然增多的獲利機會迷失其中忘卻了當初的創業初心面對科創板的到來上市公司自身需要更加自覺自強


2

證券機構

今年年初上交所就發布的有關科創的相應文件包括科創板上市公司持續監管辦法(試行)關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見上交所發布了六個監管細則明確了科創板的上市審核規則發行與承銷辦法上市委員會管理辦法等就實操性內容進行了規定

 

相關規定中對于證券機構尤其是保薦機構的責任進行了深入的明確通過申報時保薦人同步交存工作底稿審核中根據需要啟動現場檢查事后監管給予冷淡對待等措施推動落實保薦人證券服務機構盡職調查審慎核查的職責更好發揮中介機構看門人作用此外保薦機構被要求跟投也進一步綁定了證券機構的利益和責任因此科創板漸行漸近證券機構要學會更加負責


3

投資者

科創板對于合格投資者的要求相對于主板中小板和創業板更嚴格這也符合目前中國A股市場的投資者群里的特征在依然有較多個人投資者直接參與證券投資交易的今天中國A股市場投資者的專業度和成熟度都還有待進一步提高

 

不論如何強調股市不是賭場但是依然有很多投資者尤其是個人投資者懷揣著以小博大一夜暴富的心態進入股市甚至不惜加杠桿但是卻不做深入的研究與分析聽消息投資見漲就追見跌就拋只接受盈利不能忍受虧損不論從投資能力還是投資心態上中國的投資者都還需要快速的成長才能適應日漸和國際接軌的中國市場


4

管理者

隨著滬倫通的開啟螞蟻金服牽手先鋒集團中國資本市場和國際資本市場的對接正變得越來越廣泛要適應這樣必然的趨勢正如前文所述中國市場的上市公司金融機構投資者都需要更加成熟同樣更加國際化的金融市場也給管理者提出了新的課題

 

近期的一系列金融會議也體現出政策層進一步規范資本市場加強體系建設和法治化管理管理的決心科創板和注冊制的臨近也將迎來更加強健的管理者

 

因此可以說科創板的推出將是一個很好的讓中國金融市場的參與者成長的機會不守規矩的上市公司讓其付出代價缺乏責任心的金融機構讓其風險共擔不成熟的投資者讓市場給他上課同時一個與時俱進的更加發達的管理體系將作為其保障科創板不只是融資和投資的機會也是中國資本市場成長的機會


-END-

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