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【上海證券報】新經濟風起浪涌 創投家共話“創贏時代”

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【字體: 2019-06-15來源:上海證券報 作者:林淙 訪問量:19

科創板在給創投圈打開新未來的同時,也為股權投資帶來新思考。新經濟浪潮下,私募股權如何支持實體經濟?價值投資何以跨越周期?6月14日舉行的諾亞財富第9屆私募股權投資高峰論壇,匯聚了來自紅杉資本、源碼資本、經緯中國、諾亞控股、歌斐資產等眾多創投精英,聚焦于私募股權在新形勢下的機遇與挑戰,在思維碰撞中交織出“創贏時代”的新圖景。


9點45分正式開始的會議,提早20分鐘便已滿場,過道、門廊擠滿了來“找方向”的投資者。“今年PE峰會的報名人數,比去年的人還要多。”諾亞控股聯合創始人、歌斐資產創始合伙人兼CEO殷哲打趣說,“在座的各位,已經用自己的實際行動,推動了中國經濟的騰飛。雖然現在這個時點可能還看不出來,但是未來十年再來回顧,就像是現在來看美國納斯達克市場一樣。美國經濟在上世紀七八十年代也遇到了問題,他們找到了新的途徑,就是資本和創新。現在的中國也是一樣。我們現在正值一個新舊交替的時代。”“面前挑戰很多,但從投資的角度來說,越是有挑戰的時候應該感覺到越有機會。”在殷哲看來,創新和技術無疑是中國發展的原動力,而科創板的推出可謂應時應景、意義深遠。“6月13日應該是一個值得紀念的日子,若干年以后回頭看,科創板可能是重新助力中國經濟一個非常重要的基礎。”諾亞控股創始人、董事局主席汪靜波亦給出了相似的觀點。“很多人會感覺中國經濟增速放緩,但可以看到,創業和新經濟可圈可點。我們相信由新技術、新商業模式推動的新經濟���在快速崛起,時間會讓世界適應一個逐步強大的中國。”把握時代大勢的同時,亦少不了細分領域的耕耘者。去年至今,PE市場投資案例大多集中在IT、互聯網和生物醫療三個領域。數據顯示,上述三個領域的投資案例數共計1879起,占整個PE投資市場總數的48.1%,投資行業呈現更加集中的趨勢。


論壇現場,源碼資本創始合伙人曹毅分享了其關于產業互聯網的洞見。“宏觀經濟環境下的互聯網下半場呈現出以下幾個特點:增量經濟到存量經濟,消費到產業,市場紅利到組織能力,高速高消耗到中速低消耗。互聯網的下半場,也是創投行業的下半場,更多的是自己本身的能力要提升。”他進一步表示,“我們正處在行業三個階段的第二階段,資本比較充足,機會和好的資產在變少,所以對于管理人的要求非常高。就同行和我們自己而言,越來越大的挑戰就是要去適應下半場的投資邏輯。”GGV全球管理合伙人之一的徐炳東也認為,消費互聯網已經到了中后期,投資難度加大,但機遇尚存。“因為每一代人的需求是不一樣的,投資消費永遠要比市場早三到五年。現在,電商進入垂直類目平臺機遇的爭奪,但入口卻出現在功能性社交和社區平臺。”“20年來,全球科技行業前十大上市公司,除了微軟,其他都換了,而這個榜單中,現在出現了阿里巴巴和騰訊兩家中國企業。移動互聯網代表新生力量,這說明在科技創新方面,中國下足了功夫。”經緯中國創始合伙人左凌燁表示。


在熱點中冷靜思考,在迷惘中準確判斷。創投家們在新經濟浪潮下尋找熨平周期之法,也在百舸爭流中摸索一條自己的價值投資之道。


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