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如何投出優質的項目?聽歌斐聊硅谷頂級生態圈的投資機遇

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【字體: 2021-07-26來源: 作者:佚名

風險投資,在很多投資者心目中是投資界神話般的存在,大家腦海中第一個想到的,肯定都是那些近百倍上千倍回報的獨角獸項目。但是整個行業的平均數據呢?

真實情況可能會讓你大吃一驚,實際上,在過去10年里,約有一半投資于美國退出創企的風投公司都以虧損結束,只有不到4%的投資產生了10倍或以上的回報。


如何投出優質的項目?聽歌斐聊硅谷頂級生態圈的投資機遇

圖:Dow Jones VentureSource數據報告標題(2019年)


然而歌斐豐收基金一期所投資的項目Unity戰績斐然。


Unity是業界兩大領先的游戲引擎公司之一,是一個曾創造了多款熱門游戲神話的跨平臺游戲引擎及AR/VR軟件開發平臺,于2020在紐交所上市。


除了Unity,歌斐資產在美國的投資項目中,也不乏類似Unity的潛在超級獨角獸。在諾亞財富第十屆私募股權投資高峰論壇的線上分現場,歌斐美國管理合伙人黃倩Elise Huang向與會者詳細介紹了歌斐在美國目前的已投項目情況(以下為部分項目)。


Robinhood

美國交易量最大的證券交易平臺,目前已經申請上市,預計市值將超過350億美元,預計將成為美國金融科技領域最大的IPO之一。

Epic Games

全球最大的游戲虛擬引擎及游戲發布平臺,創造了全球最賺錢的游戲之一堡壘之夜,同時業務也覆蓋高端游戲開發引擎Unreal Engine,兒童游戲平臺,游戲商城,游戲視頻社交軟件,被譽為集五大獨角獸為一身的企業。這個項目也是備受期待,因為可能會成為類似推特、臉書這種級別的上市公司。

UiPath

全球機器人流程自動化軟件領域的領軍企業,已上市。上市前,業內曾稱其是最有望重現Snowflake輝煌的一家公司。在Elise看來,也是一個快速退出,回報空間也很高的一個項目。

Netskope

企業云安全平臺,幫助公司保護數據并防范威脅,已經實現了全球最大的云安全網絡,投資人包括紅杉、Lightspeed光速等等。歌斐美國是2020年做了兩輪的布局,給予了數據基金二期和定向直投,會員參與的跟投機會。

Blend

在美國,有400多家銀行通過該企業服務平臺來進行房屋抵押貸款申請,賦能銀行以及金融機構處理貸款,已經于今年7月16日上市,市值約40億美元,遠高于歌斐的進入估值。

Navitas

這家企業已經成為了全球最大的氮化鎵的芯片技術公司。歌斐美國在2020年投資的Navitas,目前也已經處于上市前的最后一個階段,預計7月底、8月初正式上市可能性較大。這個項目雖然投資時間不到一年,但是估值提升較為明顯,這家企業已經成為了全球最大的氮化鎵的芯片技術公司,而且在中美兩地都有很多大客戶,比如中國的小米、OPPO、聯想、大疆,海外的蘋果、亞馬遜等等。

VARO

美國首家拿到聯邦銀行牌照的電子銀行,目前已經估值提升較為明顯,也是一家Pre-IPO階段的公司。

Figure

區塊鏈金融科技平臺,基于數據和AI的新型房屋抵押借貸科技平臺。目前發展迅速,歌斐美國于A輪投資,目前公司估值已經突破30億美金,預計在未來12個月以內會啟動 IPO。


Elise表示,過去四年的時間里,歌斐在美國始終聚焦數據科技在五大行業的顛覆性創新機會。這五大行業分別是:企業級數據、消費大數據、數據醫療、金融大數據、智能制造。目前,在這五大行業,歌斐共計投出34家企業。

 

其中,歌斐在企業級服務領域共計投資了12家公司,Elise笑稱可謂是投資重倉區。不過她認為這是符合美國的市場趨勢和機會的,因為和中國市場相比,美國to B的企業軟件公司市場發展空間巨大,這一賽道也受到華爾街和資本市場的狂熱追捧。因此歌斐在該領域投資了與企業安全、企業服務軟件有關的各類公司。

 

作為在美國創投市場深耕多年的VC,Elise指出,在美國,特別是硅谷,風投的生態可以被描述為核心內圈掌握了絕大多數好項目,風險投資的主要回報被少數一線基金壟斷,按比例來看,一線基金占據了80%的風險回報,而納斯達克前100名的科技公司中,70%的市值來源于早期由這些風投公司投資的企業。她表示,全球現在有超過600個的獨角獸企業,而超過一半的獨角獸就位于美國。所以在美國,風險投資的特殊優勢就是掌握了硅谷的核心內圈。

 

基于對這一生態的了解,歌斐在美國采取的策略就是頂級VC包圍,獲得優先股直投資源。Elise介紹稱,歌斐在核心內圈的布局包括跟隨美國一流的VC基金,例如美國紅衫、Lightspeed光速等,同時也布局一些核心的創業圈,例如PayPal生態圈、Google生態圈等,在這些生態圈中抓住最核心的項目資源來投資布局。另外,歌斐也會布局一些核心���早期基金。

 

得益于歌斐在美國清晰的布局策略以及本地團隊的專業能力,歌斐與當地核心創業和投資內圈建立緊密關系,捕捉了多個項目案源。結合歌斐的核心內圈布局和行業聚焦,該策略也頗見成效。Elise表示,未來歌斐也會繼續深挖一些美國頂流的高回報的VC/PE基金為投資人布局。


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如何投出優質的項目?聽歌斐聊硅谷頂級生態圈的投資機遇


除了近年來在美國市場的不俗表現,2021年上半年,歌斐資產對中資企業的投資也交出了一份靚麗的成績單。據統計,今年上半歌斐直接投資及合作的PE/VC基金所投項目境內外上市總數量為45家,包含境內上市27家,港股上市5家,海外上市13家。


(請橫屏觀看整圖)

如何投出優質的項目?聽歌斐聊硅谷頂級生態圈的投資機遇 



關于歌斐PE投資能力

歌斐資產私募股權投資至今已超10年,PE投資能力的長年積累,歌斐和基金管理人(GP)之間建立了良好的溝通互動機制、深厚的合作關系。


行業直投方面,私募股權投資建立有行研、項目和執行能力的直投團隊,深挖金融科技的廣度和深度,拓展消費升級浪潮下的品牌和渠道,把握科技驅動趨勢下細分趨勢機會,并緊跟醫療健康重點項目深入布局醫療行業,在主要行業各細分領域深度布局。


歌斐十年FOF積累下建立的GP強關系紐帶,同時也為S二手份額及D跟投項目提供了機會來源、并輔助行業直投做交叉驗證;直投行業領域的布局及積累,對FOF子基金投資及S深入底層資產提供了價值判斷,使得歌斐在選擇GP時候更有針對性;歌斐DSG三大策略互相依托,形成歌斐私募股權獨特的投資邏輯閉環。


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